Sergey Vakulenko

Коллеги, грядет новый регулярный эфир на нашем канале, задавайте, пожалуйста, вопросы.

В 2025 году ВВП России был 214 трлн рублей.
Бензина страна потребила, если грубо, 40 млн. тонн. 53 млрд. литров, по розничной цене 70 рублей за литр на конец года — примерно 3.5 трлн. рублей. Дизеля - 50 млн. тонн или 60 млрд. литров. По розничной 75 рублей за литр — 4.5 трлн. рублей.
Итого — ВСЕ расходы экономики России на моторное топливо составили 8 трлн. рублей или 3.7% ВВП.

Когда заходит разговор что повышение цен на топливо должно разогнать инфляцию на сотни процентов, потому что топливо во всем, вот возьмите буханку хлеба — в ней топливо сидит и в себестоимости пшеницы, и муки, и в логистике, и в том, что рабочим хлебокомбината надо до работы доехать, и поскольку бензин там везде, инфляция умножается на инфляцию и цены на все при повышенит цены бензина вдвое тоже неминуемо вырастут даже не вдвое, а больше, то вспомните, что для оценок объективных эффектов для страны и экономики в целом не надо считать, сколько там потребляет комбайн для обработки гектара пшеничного поля, какая там урожайность, сколько рабочий хлебозавода тратит на транспорт в пересчете на одну буханку, которую он выпекает.

Есть готовая цифра для экономики в целом. 3.7%.

На самом деле, все даже хитрее, потому что у России большой экспорт, он сырьевой и крупнотоннажный, в нем сидит довольно много затрат на мотрноеттопливо (довольно много относительно 3.7%), и импортирует страна товары, в которых доля затрат на топливо ниже.

Дальше можно много говорить об инфляционных ожиданиях и прочем, доля истины в этом будет, но все таки на одних ожиданиях цены долго держаться не могут. Цены, взлетевшие на ожиданиях, если ожидания не подкрепляются реальностью, обычно падают.
Рабочие могут просить прибавки, ожидая, что автобусные билеты подорожают, но работодатели этой прибавки не дадут. И другой работодатель, к которому постарается сунуться испуганный потенциальным ростом цен рабочий, тоже не даст. И у булочника поднять цены не слишком получится. Даже со ссылками на дороговизну овсов, тьфу, дизелей. в этом сезоне.

Так что, каждый раз, когда вам говорят, что если бензин подорожает на 10%, то хлеб - на 20%, а поскольку хлеб едят все и на машинах ездят все, так что, все остальное подорожает на 30%, и это запустит инфляционную спираль, попробуйте все-таки представить, как это может работать на самом деле, и долго ли может, и помните про 3.7%.

PS да, разумеется, физическое отсутствие топлива, создающее проблемы для доставки товаров и людей, может создать множество проблем, в том числе, выливающихся и в рост цен. Но это уже совсем другая история и обсуждать ее надо отдельно. Но во многих комментариях, как профессиональных комментаторов, так и в соцсетях, приходится видеть, слышать, читать как чуть не аксиому, что «а кроме прочего, рост цен на бензин запустит спираль инфляции». Нет, не запустит, так это не работает.

Про мини-НПЗ

https://storage.googleapis.com/crng/russia-fuel-crisis-solutions.html

В помощь позавчерашним выпускникам ускоренных курсов вирусологов и эпидемиологов.
Жизнь на месте не стоит, сегодня все за три дня доходят до уровня C2 на Дуолинго по специальности 18.02.09 "Переработка нефти и газа", и тут же бросаются пересказывать изученное в Ютубе.
Если слушать таких рассказчиков, можно узнать много интересного и увлекательного, но имеющего мало отношения к реальности.

Почитайте лучше вот это. "Газпром Нефть" в свое время выпустила серию приложений "Просто о сложном" к корпортативному журналу, рассказывавших о разных аспектах работы нефтяной отрасли. Идея была - создать материалы, которые можно было бы дать ребенку-старшекласснику, чтобы объяснить, чем родитель занят на работе. Или, например, чтобы бухгалтеры, кадровики и юристы понимали, чем заняты их коллеги-технари.
Получилось очень неплохо, на мой взгляд.

Конкретно этот выпуск - про нефтепереработку, в частности, про то, как устроены НПЗ.

Я несколько устал обсуждать очередной раунд украинской кампании против российских НПЗ, так что, отвлекся на другую тему и решил поработать в научно-популярном жанре. О ресурсном проклятье, биржевых и рентных товарах, голландской болезни и прочих подобных материях на сабстеке по ссылке в первом комментарии.

Любопытно, кстати, что статья про голландскую болезнь была одним из моих первых публицистических опытов, вышла она в Полит.Ру еще в прошлом веке. В русской Википедии в статье о голландской болезни первая ссылка до сих пор ведет на архивную копию того текста.

Статья по ссылке - общеполезный ликбез, так что, распространяйте, друзья, не стесняйтесь.
https://sergvakulenkor.substack.com/p/f9e

В Экономисте сегодня вышла вот такая статья. Я был сильно более осторожен в прогнозах и вообще очень не люблю их давать, но когда клещами тянут, приходится — и тоже ошибся. Я ожидал и более серьезного роста цен и уж точно не ожидал такого быстрого падения. В этом я был не одинок, практически все профессионалы думали так же, некоторые торговали на этих предположениях и им это довольно дорого обошлось. На нефтяном рынке, похоже, действительно что-то меняется, посмотрим, как надолго.

Выпуск внеочередной, но думаю, лишним не будет. Так увлеклись разговором, что изрядно превысили обычный хронометраж.
https://youtu.be/kI-TgbjaoT8

А вот и на злобу дня:

https://storage.googleapis.com/crng/russia-new-refinery-strike.html

А еще, эта мера может вести к ослаблению рубля (вела бы в нормальной открытой экономике, для российской с ее ограничениями на внешнюю торговлю и потоки капитала все заковыристей), что, с точки зрения и Минэка, и Минфина было бы, пожалуй, благотворно.
Понятно, что бензин – это маркерный товар, который кроме объективных эффектов создает еще и инфляционные ожидания, которые в России имеют бОльшую психологическую составляющую, чем в Европе и США, но все-таки это эффект второго порядка.

Ясно, что население радо этому росту совсем не будет, но хороших и легких мер у правительства, кажется, все меньше, а эта – из тех, что не только приносит практически мгновенный денежный результат, но еще и академически правильная, а на настроения населения, правительство, кажется, обращает уже все меньше внимания.

Я все больше укрепляюсь во мнении, что одним из шагов правительства в рамках антикризисных действий и латания дыр в бюджете может быть отмена демпферного механизма регулирования цен на топливо.

Демпфер, предполагавшийся как нейтральное в плане бюджетных доходов на средней или долгой перспективе средство сглаживания колебаний цен на топливном рынке, давным-давно превратился в средство субсидирования заниженных цен на топливо. У правительства проблемы с увеличением доходов - понятно, что поднимать налоги далее уже невозможно, это, скорее всего, не даст прироста доходов, экономические агенты начнут уменьшать свою производительность и уходить в тень. Налоговая база и так сокращается в силу ухудшения дел в экономике, соответственно, надежд и возможностей для роста каждого из двух множителей в формуле валового ненефтегазового налогового дохода нет. Ограничивать расходы тоже не получается – скорее, война будет требовать их увеличения. Остается урезать выплаты населению в том или ином виде.

Для сопоставления – месячные выплаты пенсий в России – около 1 трлн. рублей, а выплаты по демпферу составили в мае и апреле более 200 млрд. рублей в каждый месяц. Да, это происходило в месяцы, когда нефтегазовые доходы были высоки, в тяжелом феврале правительство даже получило от нефтяных компаний почти 19 млрд, но периоды высоких цен на нефть – это сейчас чуть не единственная возможность для правительства накопить хоть сколько-то, и делиться этими накоплениями с населением ему сейчас совсем не хочется.

К чему это приведет? Ежегодные продажи топлива в России – около 7.5 млн. тонн в месяц. Получается, в марте-апреле правительство тратило в виде демпферных выплат около 27 тыс рублей на тонну или 27 рублей на литр с НДС. Без субсидии будет рост цены на эту сумму или на 35-40%. Немало. Понятно, что это сейчас, в период высоких цен, обусловленных блокадой Ормузского пролива. В январе цены могли быть такими, какими были, и безо всякого демпфера. Впрочем, такой рост не был бы беспрецедентным – в США с начала года цены на бензин вырастали на 48% (сейчас они несколько снизились), в Германии – от самой низкой точки года к самой высокой на 20%.
Но допустим, цены вырастают на 40% относительно нынешнего уровня и такими и остаются, даже когда мировые цены на нефть пойдут вниз. Есть устойчивое мнение, что такой рост цен на топливо приведет к «раскручиванию спирали инфляции» сверх любых возможных пределов, что для правительства будет недопустимо. Но так ли это?

Затраты на топливо – это относительно небольшая доля в корзине потребления. Росстат закладывает 4-5% при вычислении индекса потребительских цен. Понятно, что топливо так или иначе присутствует и в цене всех прочих товаров. Ну что ж, ежегодные средние затраты на топливо в России – 6-7 трлн. рублей при ВВП в 200 трлн. или даже больше. Конечное потребление домохозяйств – около 100 трлн. Даже если цена на топливо удваивается, и это полностью транслируется в цены, это дает вклад в общую инфляцию около 3-5% и максимум 6-7% в потребительскую. Немало, но и не «галопирующая инфляция» - и это оценка сверху.
Можно это анализировать и не на пальцах, а с помощью матриц «затраты-выпуск», этому спору много лет, 15 лет назад такой анализ еще в ЖЖ проделал замечательный экономист, обозреватель «Эксперта» Сергей Журавлев zhu_s, к сожалению, умерший несколько лет назад. (пост назывался «Нефтегазовый шок. Не так больно, как кажется»).

Кроме того, это не инфляция как таковая (постоянно присутствующая скорость роста цен), это однократный сдвиг уровня цен, куда менее неприятное экономическое явление. Различные страны (Индонезия, Мексика) проводили отмену субсидирования внутреннего потребления нефтепродуктов, получали рост инфляции на 3% на полгода-год, после чего она возвращалась к привычным уровням.

А вот и свежий эфир
https://youtu.be/H5CLJDpUH9A

Кстати, о вопросах к эфиру. Новая запись будет на днях, спрашивайте.

Активность на увеличение добычи в США бывает двух типов - это бурение новых скважин и заканчивание с помощью проведения гидроразрывов уже пробуренных ранее впрок. В США собирается еженедельная статистика - сколько работает буровых установок (отдельно на нефть и газ) и сколько работает "флотов" гидроразрыва (уже без разделения на вид запасов). Эти индикаторы считаются ключевыми показателями активности нефтедобывающей отрасли - после того, как скважины пробурены, нефть оттуда уже идет, закрывать никто не будет. Известно также, что в США время реакции отрасли на изменение ситуации самое быстрое. В предыдущем посте был график за полтора года, в этом за 15 лет. Пора, наверное, очки покупать, а то, как-то не видать бури-то в активности.
Какой-то рост, конечно, есть, но с очень низких уровней и пока не добирающийся даже до уровня 2025 года, куда там, например, 2023-го, не говоря уж о 2013-м, когда действительно был бум.
"Никогда не позволяй неудобным фактам стоять на пути хорошей истории", ага.

Появляется милая конспирология, что Трампу и не надо совершенно торопиться с открытием Ормузского пролива, у него и без того все нормально, а еще нормальнее у американских нефтяных компаний, котрые наслаждаются высокими ценами на нефть и собираются наслаждаться и далее и возможно дольше, и уже развернули бурную активность, направленную на увеличение добычи в США. Ну что ж, посмотрим, как оно там на самом деле.